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【GT观察】大基金二期落地在即，哪些细分领域将成为重点投资目标

近日，中证报消息称国家大基金二期最快将于三月底开始实质投资，有望加快推动“中国芯”的发展。

所谓“大基金”，是指2014年由工信部、财政部等多个部门联合多个企业成立的“国家集成电路产业投资基金”。相对于一般的产业基金，大基金一方面保持了产业灵活性，避免企业因领取国家补贴会受到不正当竞争调查；另一方面采取公司制的经营模式，避免“市长说了算”，追求“市场说了算”。

早在2018年，大基金基本完成了一期的项目投资，通过直接股权投资、与地方基金、社会资本联动、参股子基金等方式，用1387亿元的投资规模，撬动了5145亿元的地方基金以及私募股权投资基金，总计约6500亿元资金投入了集成电路行业。

从大基金一期投资策略来看，投资领域主要集中于晶圆制造、IC（集成电路）设计、封装测试方面，还有部分材料、设备厂商，重点投资每个产业链环节的骨干企业，累计投资了71个项目，其中直接持有上市公司股权为17家，间接持有上市公司及上市公司相关主体的股权为6家、投资未上市公司股权为22家，投资产业基金类为26家。

而即将要投资的二期大基金，成立于2019年9月24日，规模将超过2000亿元，假如按照 1∶3 的撬动比例预估，所带动的社会资金规模将在6000亿元左右，总计投入资金可达8000亿元。

在投资方向上，大基金管理人曾特别强调了二期基金要对刻蚀机、薄膜设备、测试设备和清洗设备等领域已布局的企业保持高强度的持续支持，推动龙头企业做大做强，形成系列化、成套化装备产品。另外，在一期的布局中，半导体设备及材料环节投入较少，出于未来长期需要的升级，业内人士普遍认为有望成为重点的投入方向。

大基金的投入，带动数千亿资金再度进入集成电路领域，将有望推动中国国产芯片的加速发展，整个产业也将受到利好，例如集创北方，新型显示芯片设计国内龙头，全球领先的显示控制芯片整体解决方案提供商，与下游制造、封装和测试关系密切等等。

而在全球疫情影响下，芯片相关产品的国产化替代进程将进一步加速，推动着集成电路领域的创新与发展。例如，山石网科，国内网络安全息安全细分领域龙头之一，已经推出了首款采用国产芯片的国产化高端安全平台，性能达到国际主流水平，填补了我国国产化高端安全平台的空白等等。

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